• The Wall Street Journal
  • ANALYSE
  • Donnerstag, 20. Dezember 2012, 11:46 Uhr

Renditenot lässt Bond-Anleger Risiken vergessen

VON TOMMY STUBBINGTON

Die Kurs-Rally spanischer und italienischer Staatsanleihen dürfte im neuen Jahr weitergehen. Nach den Feiertagen werden die renditehungrigen Investoren an die Märkte zurückkehren und diese Schuldtitel weiter kaufen. Denn sie können sich der Rückendeckung durch die Europäische Zentralbank sicher sein. Diese wird im Notfall einspringen und die schwachen Bondmärkte der Eurozone-Peripherie durch Käufe stützen.

Im Sommer machte die EZB unmissverständlich klar, dass sie notfalls in unbegrenztem Umfang Anleihen der hochverschuldeten Staaten der Eurozone kaufen würde. Damit bewahrte sie die Schuldner vor dem fiskalischen Desaster. Diese müssen für die Unterstützung durch die EZB einen offiziellen Hilfsantrag stellen. Obwohl Spanien dies bislang nicht ...

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